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重点关注!这个全球服务器行业龙头业绩迎来拐

发布日期:2019-12-25    浏览次数:

浪潮信息000977股吧)是浪潮集团有限公司旗下子公司之一,集团资源丰富,为公司的发展奠定了坚实的基础。早在1993年公司改制前,集团研制出国内首台小型机服务器SMP2000,开创中国服务器产业新纪元。自此二十余载,公司坚持高研发、掌握核心技术,专注于服务器市场,为云计算、大数据、人工智能提供领先的智慧计算。公司旗下通用服务器产品线款产品,可覆盖更多应用场景,为各规模、类型的企业提供最恰当的解决方案。

浪潮信息目前已成长为全球前三、中国第一的服务器供应商。2018年全年,浪潮在服务器销售额、出货量以及市场份额三类排名均为全国第一。其中,自2017年以来,公司的传统产品X86服务器一直保持出货量全球第三、中国第一,且增速全球第一。同时,公司抓住人工智能风口,全面布局AI服务器,2017、2018连续两年公司AI服务器以过半市场份额的绝对优势稳居中国市场第一。

二、从需求分析服务器行业未来增速国内外云计算市场持续发展的长期趋势不变:根据 Gartner 数据 2018 年全球公有云市场规模达到 1392 亿美元,预计 2021 年规模将达到 2461 亿美元;根据 CAICT 数据 2018 年中国公有云市场规模为 329 亿元,未来增速有望保持在 30%以上,继续高于全球水平,2021 年将达到 903 亿美元。

云计算、互联网厂商历年资本经历了多个季度提速增长后,在 2018年 Q3 开始出现增速放缓,部分厂商需求甚至下滑。经过阶段性调整,2019 年 Q3 云计算、互联网巨头资本开支数据陆续同比改善。其中,亚马逊三季度的资本开支为 46.97 亿美元,同比增长 27.45%;Google 资本开支为 67.32 亿美元,同比增长 27.45%,增速继续回升。国内厂商方面,2019 年 Q3,阿里巴巴资本开支数据环比改善,腾讯资本开支同比增速已经开始回正。

5G与边缘计算是未来增量:5G大规模商用将进一步带动数据传输销量提升和IDC数量的上升,带动服务器需求上涨。运营商为应对潜在的内容需求、网络建设的进一步完善、流量使用的进一步上升,各自纷纷在多地部署新的规模较大的数据中心,对数字资源的提前布局,故而随之有望加大对服务器的需求。根据ODCC数据,我国19年的IDC市场规模将上升至1541亿元,同比增速25.5%,且未来两年也将实现超过25%的增速水平。而运营商所持有的IDC数据中心机房,占我国IDC机房数量70%左右,随着5G商用的到来,运营商IDC数量会持续上升,带动服务器需求上涨。

边缘计算作为云计算的补充,其将计算节点和应用部署在靠近终端的数据中心,促使数据处理速度加快,但相应的服务器数量和部署位置会较中心化的云计算多。因而随着IOT技术的发展,更多实时、短周期数据分析需求的增加,对本地业务及时处理执行要求的上升,都将带动边缘计算运用的推广,随着带动边缘计算服务器需求上涨。三、公司经营指标迎来拐点逆周期增长,毛利率净利率改善:公司2019年前三季度实现营业收入382.3亿元,同比增长13.79%;净利润5.18亿元,同比增长39.9%,在服务器行业不景气的阶段实现逆势增长。而且,第三季度单季度营业收入增速达到15.57%,呈现加速的趋势,充分体现公司的规模效应以及多年研发、品牌积累构筑的竞争优势。此外,公司第三季度毛利率为10.28%,比去年同期提升0.35个百分点,同期净利率为1.46%,较去年同期提升0.24%,毛利率和净利率都有明显改善。

人均毛利、现金流和账期改善:1)2016年以来公司人员规模增长相对稳定,但同期人均毛利人大幅增长,说明公司规模效应已经体现。2)前三季度经营活动产生的净现金流为-37.77亿元,较上年同期增长54.13%,主要是因为公司改善上下游账期、控制采购节奏、加强货款回收所致。3)三季度利息费用为0.68亿元,同比下降25%,佐证公司对上下游议价能力提升、账期错配收窄。另外,近三年公司存货、应收账款和应付账款周转天数均在改善,说明随着公司行业地位提高,议价权也在提升。



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