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云计算A股龙头最新梳理!

发布日期:2020-01-01    浏览次数:

云计算到底应该怎么玩,又有哪些业绩估值双提升的正宗核心标的?今天我们为大家梳理了产业链和核心标的。

3、估值:云计算业务前期研发、销售投入大,利润确认期长。考虑客户生命周期价值,营业收入及经营活动现金流更能体现业务价值,一般用PS或PCF估值,目前可给云业务10-15倍的PS估值。

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上游:主要为基础设施供应商,提供各类服务器、网络、存储等硬件设备,大型IaaS厂商的高议价能力,将持续驱动上游基础设备降价中。

中游:以用户价值为导向的服务,分为三层(IaaS——PaaS——SaaS)。

越靠近上游(IaaS),产品和服务的标准化程度越高,差异化较小,性能、稳定性是关键,规模效应、马太效应明显。

越靠近下游(SaaS),越接近用户,标准化程度越低,功能的丰富性、交互性、易用性是关键。

各大云服务厂商都在向上下游扩展,IaaS、PaaS、SaaS的供给者界限逐渐模糊,呈现融合发展态势。

云计算平台底层都需要计算单元、存储单元、网络单元来支持,云服务厂商通过虚拟化将底层软硬件资源抽象分割,并通过云计算操作系统进行管理,组合输出。

云计算数据中心设备包括服务器、存储设备、网络设备,机房附属设备包括机柜、UPS不间断电源、精密空调、监控设施等。

(2)第二层级基础软硬件:服务器、储存设备、虚拟化、云计算操作系统、数据库等。

(1)中低端成熟,高端需要发力;(2)美企业主导基础设施,欧企主导附属设备;传统软硬件巨头提供服务器(IBM)、存储阵列(EMC)、路由器(思科)、操作系统(微软、Linux)、数据库(Oracle)等;(3)国内附属设备发展缓慢。

云计算的发展带动IDC行业继续保持三四十的增长,国内IDC行业集中度不高,处于刚开始行业并购、异地扩张 提升集中度阶段,区域龙头受益明显,北上广深IDC建设限制,龙头先发优势更突出,小企业将逐渐退出。

资金投入大,技术壁垒体现在高端数据中心建设能耗品质、成本控制,北上广深区域的建设资质。云计算三年发展计划指出:数据中心布局得到优化,使用率和集约化水平显著提升,绿色节能水平不断提高,新建数据中心PUE值普遍优于1.4。

IDC竞争者分为三类:电信运营商(资源、资金优势)、专业IDC服务商(服务、运维能力强)、云服务商(资金、技术优势,业务协同)。后期格局大概率三者形成优势互补的合作方式。

整个基础设施层(计算、存储和带宽等资源)作为一种服务面向用户开放,用户不用理会云系统底层的基础架构,就可以在上面运行软件、存储数据和发布程序。如IBM的蓝云和亚马逊的EC2。

(1)技术层面,IaaS(基础设施即服务)是PaaS和SaaS的基础,技术和资本门槛较高,但也是最纯正的云计算、各大巨头公司争夺的战略高地。

(2)政策层面,国内法律规定数据必须留在本国,并且相关技术服务须由国内厂商提供,海外巨头在国内短期难以大规模扩张。

典型的光环新网:15年开始跟亚马逊AWS合作代运营,但现在要求获得公有云牌照。所以2017年底20亿买下了AWS在北京的数据中心硬件资产,然后国家才给光环新网发了公有云的牌照。重点在于国家要求数据的安全。

(3)产业格局层面,IaaS市场具有极强的规模效应,短期内仍必须通过持续“烧钱”取得竞争优势。因此,只有中国本土具备雄厚实力的企业才能取得一席之地。

另一方面,面对激烈的价格战,部分公有云服务商在长时间无法取得竞争优势及盈利情况下,将转型为以私有云为主的混合云或直接关闭公有云业务,因此创业型企业突围成功的可能性较小。

平台层向用户提供应用程序的开发环境和资源等服务,比如系统中资源的部署、分配、监控和安全管理以及分布式并发控制等,用户不用担心程序运行时所需的资源。如Salesforce公司的台。

向用户提供软件应用服务和用户交互接口等服务,这些软件应用可以通过各种客户端设备来访问。对于用户来说,由于这些软件应用只是安装在云端,从而省去了购买软件的费用。

SaaS的难点在于客户深度需求的know-how。目前众多IT企业都在发展SaaS,以提高效率,降低成本,构筑同业核心竞争力。

SaaS比传统软件适用的时间与空间更广,能更好地抓住市场潜力巨大的长尾需求。云计算发展的成熟期实际上就是SaaS的持续爆发。

面向个人用户,提供订阅付费、按需付费、租用付费等服务模式。例如Netflix面向其付费用户提供影片租用播放等服务。百度云盘、wps云盘等。

面向企业用户提供解决企业经营管理中问题的方式,采用按需租用服务的模式按月付费,可以让企业实现跨区域合作、业务数据集中管理、降低企业经营TCO等。

Salesforce是专注于CRM领域的SaaS企业,可提供随需应用的客户关系管理。2016年收入77.56亿美元,几乎是2007年的10倍。Salesforce提供了包括销售云(Sales Automation)、服务云(Service)和市场云(Marketing Automation)等功能。Salesforce的特点是产品成熟度高、营销自动化、标准或自定义的报告与分析、扩展可能性。

国内SaaS市场较国外差距明显,与国外相比,国内SaaS服务成熟度不高,缺乏行业领军企业,当前市场规模偏小。

企业级SaaS分为通用型和行业垂直型两类,其中通用型SaaS软件先行,整体竞争格局分散。HRM、CRM、市场营销、OA等是通用型SaaS中发展较成熟的领域。

2017年十大企业级SaaS:ERP、IM/通信(云客服、云视频会议、云呼叫中心等)、CRM、HRM、OA、ECM/网盘、FICO/财务(云记账、费控、差旅报销管理等)、法务(电子合同、电子签名等)、ITOM(云测试、防护等)、BI。

【获客成本CAC,客户生命周期价值LTV,月/年经常性收入MRR/ARR,月均客单价ARPA,客户流失率Churn】

指标一:LTV/CAC>3,客户能为企业带来的总收入是否超过其获客成本的3-5倍。

指标三:Churn<5%,客户流失率能否控制在5%以内。续存和留存是SaaS的基石。



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